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沪铜1703合约或大规模交割铜价格后市看

发布时间:2019-04-10 21:37:05 编辑:笔名

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费继续小幅下降,此前的智利罢工将在3、4月铜精矿供应上体现。另外,虽然近期SHFE和lme铜库存相继大幅度增加,但是主要是套保者交割所致,并不是特别具有可持续性,短期供应弹性料不会进一步增加。需求领域环比有所改善,下游采购上周有一定增加,不过强度不是很大。

走势分析:

当日走势:3月13日,铜价格整体上有一定的反弹。

13日LME库存增加幅度缓和,或意味着此轮交仓趋于尾声。而comex持仓数据显示,上周商业空头持仓占比从49.5%下降至46.2%星力移动电玩城
,意味着此前套保盘交仓已经进行较多,缓和COMEX后期库存忧虑。

消息面上衣服批发
,上周必和必拓提供的新合同被工会否决。罢工工会11日称,其将不接受资方为返回谈判桌而提供的新合同,并且呼吁资方阐明部分谈判立场。

另外,圣地亚哥3月13日消息,必和必拓公司(BHP Billiton Ltd.)称,其已经提议与旗下位于智利的Escondida铜矿罢工工会重启磋商。必和必拓周一提议周二午后重启磋商,并称其提议不会影响工人酬劳。

这显示出,在罢工超过1个月之后,必和必拓比工会更加迫切的希望复产,此前必和必拓已经承诺不雇佣临时工来复产,目前情况来看,该承诺并未挽回工人;如果出尔反尔的再雇佣临时工复产,或会导致和工会暴力冲突。

从目前的情形来看,必和必拓更为主动的寻求谈判,意味着让步可能性比较大。如果必和必拓工会此次取得成功,这会对其他铜矿工会进行极大的刺激和鼓舞,此后罢工事件可能会更频繁。

另外,沪铜1703合约即将进入交割,但是目前持仓高达3万手,对应交割量为7.5万吨,即便两天会有减仓,但是终交割量超过5万吨的概率是比较大的。

尽管当前仓单足够应对交割,但是连续两个月发生大规模的交割垃圾桶厂家
,意味着库存换手较为充分,这更为加剧我们此前的担忧,即,虽然看似库存很多,但是基本上不在铜产业链手中。

总体上来看,由于铜精矿供应限制,或使得铜价格的回调存在底线,而产业链库存较低,对需求好转的可能并没有抵抗力,因此综合情况,我们的观点不变。

我们建议铜以关注买入机会为主。

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