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诺安基金重点关注蓝筹明后年或出大行情

发布时间:2019-07-19 22:57:20 编辑:笔名

诺安基金:重点关注蓝筹明后年或出大行情

首页 - 基金 - 基金分析 - 正文 09:14:10 作者:王金萍来源:大众证券报大众证券报更多文章>>  财信讯正如窗外烤炉一样的天气,A股市场正弥漫着火热的投资情绪。三季度刚过2个月,上证指数已经上涨了171.62点。  市场上有人放言“牛市来了”。牛市真的来了吗?投资者该顺势而为还是逢高减仓呢?对此,大众证券报和财信专访了诺安灵活配置基金经理夏俊杰。  “大的行情不会太遥远,明后年出现大行情的概率较大,但短期还不具备系统性机会。”夏俊杰坦言,他正在布局传统行业里有转型能力或创新欲望的公司,“这些公司现金流回笼不错,一旦发力会有较好表现。”  风控放赚时间的钱  小心驶得万年船,这是中国的一句老话。大师巴菲特也说,投资人并不需要做对很多事情,重要的是能不犯重大的过错。今年7月25日,诺安灵活配置基金累计单位净值创新高,近5年,该基金年化回报率高达7.7%,高居同类可比基金名,而上证综指同期下跌了32%左右。在夏俊杰看来,管理诺安灵活配置基金成功的一点,是他对风控的把握。  “我一直觉得,投资这个行业与其说获取收益的行业,不如说是控制风险的行业。投资所要面临的风险几乎无处不在,有的时候你也无法预期它何时发生,但如果你能处理好风险,生存下来,长期累积下来你应该就会获得较好的收益,因为我们可以赚到时间的钱。”他称,过去几年灵活配置在市场下跌的过程中净值回撤很小,因为波动较小,风险控制比较到位,长期来看,赚钱就不难了。在选股的过程中,“用收益理念赚时间的钱”一直是他追求的目标之一。  知错能改善莫大焉,投资也一样。去年诺安灵活配置做的不如人意,尽管取得了7.6%的收益,但五年多来次落后同业,有人开始质疑。夏俊杰反思称,去年灵活配置做的很差的原因,首先是按照原有的“安全边际”体系去找股票,满足自己风险收益比要求的股票太少;另外,在整个基金规模从3亿到40多亿不断扩大的过程中,对行业配置的重视度不断增加,而对个股的关注度明显下降,这从投资方法上也是有问题。这两个原因造成了其业绩的不尽如人意。  正如巴菲特所言,重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。“去年四季度开始,自己着手做了一些有针对性的优化,在看好的几个新兴领域,比如新能源汽车、蓝宝石、移动互联里面重仓布局了个股,在发挥行业配置优势的前提下融入了个股的元素,所以今年一季度表现不错。另外自己去年偏价值的股票多一些,比如保险股、电力股,还有今年一季度增持的汽车股,整体上规避了本轮创业板的下跌,并且在这一轮风格比较大的转换中,占到不少先机。”夏俊杰的语气显得自信而有力。  时刻想着投资做梦也不例外  与夏俊杰的交谈,是在他出差回来的第二个工作日。基金经理的工作比较忙,经常全国各地到处飞,他们需要不断的学习,不断的把学习到的东西运用到操作中,或者与其他人分享他们的学习心得。闲聊中,他透露自己曾经做梦都会讲到与股票相关的事情。  “干投资这一行,的不一样的地方,是你脑子里时时刻刻都在想着跟投资相关的事儿,遇到任何事情都自觉地用工作中的方式来解释,来分析,而投资中的各个元素又都是错综复杂和不断变化的,所以人的整个思想会一直受到牵绊,彻底放松的机会并不多。”夏俊杰坦言。  与这位基金经理的交谈给人一种很平和的感觉,虽然管理着几十亿的资金,虽然灵活配置基金的业绩很不错,但他的语气没有丝毫炫耀与张扬。  “我曾经也有过飘飘然,有过自以为是,但后来证明,一旦出现这些情况时,幸福可能就要到头了,正所谓‘乐极生悲’。投资中重要的是,任何时候都要保持平常心。逆境的时候人往往都会很沮丧很压抑,这种心境下一定会严重影响人的判断力,但当各方的压力扑面而来的时候,自己怎么走出来,怎么去改进,这个时候只能自己想办法调节。顺境也一样。平常心需要很长很长的时间去克服去磨练。”  在此次采访中,夏俊杰给我们的投资者分享了几本书。“入门级的投资人,可以看看《聪明的投资者》,专业一些的投资人,可以看看《投资重要的事》、《操盘术》,另外一些哲学和历史方面的书籍也很好,多看总没坏处,能学到一点就很值了。”他认为,每一位成功的投资者都有可借鉴的地方,但不可复制。从每一个成功的投资大师身上学到一两点,然后再与自己的特点结合起来,就可以受益匪浅。  蓝筹机会多关注转型公司  上证指数近期一口气翻了个跟头,市场上有人放言“牛市来了”。牛市真的来了吗?夏俊杰有自己的思考。  “蓝筹股大的机会短期也不会有,主要是地产行业还处于大的调整周期中的早期阶段,未来怎么走投资者分歧很大,现阶段无法形成明确的一致预期,这样,大盘也好,蓝筹股也好,短期仍不具备大的系统性机会,但这种大的行情也不会太遥远,明后年出现的概率较大。”他表示。  在不同时期不同投资者的择股标准不同,而对夏俊杰来说,他比较看重“现金流”和“转型”这两个指标。  “下半年,蓝筹股的机会更多些,因为创业板的绝大多数股票还是处于泡沫化阶段,未来价值回归之路还很漫长。当前时点可以关注的是,传统行业里有转型能力或创新欲望的公司,目前很多传统行业已无人覆盖,无人关注基本面的变化,无人关注公司的战略转型,但这些股票也具有转型的能力和愿望,一旦发力就会有较好表现。比如地产行业,很多公司市值远远低于保守测算的NAV,如果公司长期没有拿地且未来也不计划拿新地的话,那它预期的现金流还是会不错的,长期成功转型的概率也是有的。此外汽车、零售领域也有类似的个股。”  与看重风控和转型相呼应,夏俊杰调研公司也偏好这两点。“我调研时可能重点喜欢两类公司。,满足‘安全边际’原则,即公司肯定是值这个钱,同时未来有成长性,这类可能进入投资组合的重点标的;第二,一些新的东西,未来可能改变社会,改变生活,而现在不确定性又比较大。这种公司主要是去学习一下,不一定当时就有机会买,但如果了解清楚,市场又给予机会的话,也会大胆参与。”

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