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一新能源锂电池在地量中崛起

2018-11-05 09:55:57

“超长假期”和新能源撬动9月行情“超长假期”和新能源撬动9月行情

本周大盘指数走势震荡,但周五两市出现1500亿元的地量,出8月的杀跌动能可能暂时告一段落,行情“见顶”的可能性相对较小。从板块轮动特征来看,周五涨停的小盘股超过10家,显示出当前市场结构性机会丰富。我们认为,虽然9月行情将在震荡中前行,但“超长假期”和新能源将成为撬动9月行情的两大看点所在。

一、新能源、锂电池在地量中崛起

近期市场表现震荡,但新能源为代表的小盘股表现却可圈可点。周五虽然大盘指数不温不火,但却有10只以上的小盘股涨停,显示出一定的结构性机会,其中新能源和锂电池是近期市场关注的焦点。资料显示,由于上世纪90 年代以前丁基锂全球只有FMC 和Chemetall 两家公司垄断生产,加上丁基锂是危险品,对运输的安全要求很高,80 年代末国内只有中石化的巴陵石化和燕山石化为各自的橡胶生产配套开始自产丁基锂。基于相同的原因,中国和印度的很多制药企业也小规模自产丁基锂为自己的医药合成配套。

目前,全球丁基锂产量在5000 吨以上,国外的主要生产商有FMC 和Chemetall,产能均在2000 吨以上;国内能规模化生产的丁基锂生产企业主要有巴陵石化、燕山石化和另外一家上市公司,年产能均在100 吨左右。由于巴陵石化和燕山石化产出的丁基锂主要是为了满足自身合成橡胶的生产需求,基本不对外销售,因此, FMC 已在国内投资建设新工厂,用于供应其在日本、台湾和韩国的客户,总规划产能为1000 吨,预计2010 年能完成一期建设。2008 年,国内丁基锂的消费量为1093 吨,其中石化合成领域的消费量为440吨,医药领域的消费量为620 吨16。目前国内许多丁基锂应用企业仍采购金属锂自制丁基锂,以实现配套使用,存在较大的需求缺口时则通过进口解决。我们认为,垄断性将使得锂电在新能源领域当中独树一帜,具备一定的投资机会。

在电池领域的快速发展的拉动下,电池级碳酸锂的需求量保持持续增长和供不应求的态势。目前,国际三大锂产品供应商FMC、Chemetall、SQM 利用卤水提锂的技术优势,各自的电池级碳酸锂产能均在1 万吨以上,合计约占全球总供应量70%。国内电池级碳酸锂供应商数量较少,而供应规模在2000 吨以上的不超过3 家,多数均采用传统的矿石提锂技术,需克服能耗高和加工成本高的难题。而部分上市公司具备卤水直接提取技术,带动电池级碳酸锂快速增长,未来锂电池领域结构性机会较为丰富。

二、“超长假期”推动商业连锁板块机会

尽管距离中秋、国庆“双节”黄金档尚有一段时间,但今年的零售消费预期已提前启动。以往“十一”期间,零售额较多的黄金时段大多为8天—10天,而今年市场普遍预期,零售业的高峰期将延续12天—15天,超长假期将推动商业连锁和旅游板块交易型机会。

根据商务部监测的重点商业企业销售情况,2010年6月千家核心商业企业零售指数为19.4,为08年10月份以来的值,与5月相比提升3个百分点。分业态看,6月份重点商业企业中的百货店、超级市场、专业店的销售额同比增长分别为19.4%、17.6%和15%,当月百货和超级市场增速提升明显,专业店则增速回落;三个主要业态中,百货店的表现仍然是稳定的。

从操作的角度看,我们认为对于零售业的投资应着眼于长远,零售板块以稳取胜,防御性较好,但由于零售板块估值优势并不明显,投资应以“稳”取胜。目前,零售渠道多元化、渠道下沉会给零售企业带来更为激烈的竞争环境,但是在宏观经济调结构的背景下,消费将更多的发挥拉动经济发展的作用,中国消费市场的快速发展期仍在继续,作为消费渠道的零售企业面临的机遇仍不少。未来包括零售业在内的消费的增长动力将来自于城镇化建设的推进、产业向中西部迁移、收入分配改革等因素。基本消费蛋糕做大和消费升级会直接推动消费的发展。随着行业发展,一线城市的零售业已相当发达、竞争激烈,二、三线城市的零售企业销售增速更高;一线城市零售企业尝试络零售、购物中心、奥特莱斯等新业态模式、二三线城市零售企业持续扩张,加强区域控制力等都将是零售企业未来竞争的方式。我们建议选择估值较低,盘子不大的商业零售和旅游股进行投资。

值得我们注意的是,周五两市总体成交额再次萎缩,暂时不足以支持权重板块的整体表现,但小盘股的结构性机会集中出现。建议低仓位观望政策面进一步动向,在控制风险的情况下谨慎投资。

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