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地产房地产资金紧张愈发明显调控效果进一步显现

发布时间:2019-08-16 17:06:53 编辑:笔名

地产:房地产 资金紧张愈发明显 调控效果进一步显现 2010-07-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容摘要:

近日,国家统计局发布全国房地产1—6月数据统计。具体数据如下:

1-6月,全国房地产开发投资19747亿元,同比增长 8.1%,较1-5月下降0.1个百分点。其中,商品住宅投资1 692亿元,同比增长 4.4%,较1-5月下降1. 个百分点,占房地产开发投资的比重为69. %。全国房地产开发企业房屋施工面积 0.84亿平方米,同比增长28.7%,较1-5月下降1.8个百分点;房屋新开工面积8.05亿平方米,同比增长67.9%,较1-5月下降4.5个百分点;房屋竣工面积2.44亿平方米,同比增长18.2%,较1-5月上升0.1个百分点。其中,住宅竣工面积1.96亿平方米,增长15.5%,较1-5月增加0.7个百分点。

环比初现下降,投资增速将在三季度出现明显下滑。从环比的角度看,各项指标已经开始出现下降。预期2010年下半年,房屋新开工面积以及房地产开发投资增速将有所下降,但幅度不会过大。另外,土地购置费用增幅大大超过土地购置面积,说明地价增速依然较高。通过历史情况对比,我们认为,地价价格弹性较低,随着开发商资金链趋紧,而地价依然稳步上升,会进一步降低地产行业的投资增速。。

资金增速跌幅较大,“有钱有地”为关键。1-6月资金增速更出现较大下滑。其中国内贷款增速环比下滑9.1个百分点,表明地产调控效果开始初见成效。预收账款和个人按揭贷款增速较1-5月均有所下滑,并且其回落幅度大于1-5月的下降幅度,呈现出降幅逐步扩大的趋势。项目前期储备较多,09年拿地较少,目前现金储备较好的大公司则没有这种“被动开工”的困境。这和我们前期提出“有钱有地”的观点较为一致。

预期2010年下半年,这一趋势将会更加明显。而现金储备较多的大型地产商将有更多的空间应对调控。

房价下调四季度后才可能显现。从目前调控政策对企业经营的传导途径来看,地产行业投资增速的下降先行于商品房价格的下降。而预计三季度末,地产行业投资增速将出现全面下降,因此我们认为,房价的下调至少要等到四季度才能有望看到。

地产景气指数在三季度后有可能微幅下降。从目前的情况来看,政府调控政策主要在于遏制房价增速过快增长。而没有限制地产行业投资。但是随着调控政策的持续深入,地产商投资将会更加谨慎。预计投资增速将会有所下滑。但调控效果还需要更长时间验证。行业景气指数下滑的确认,要到 季度以后才可能有所显现。

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